Raoul Pal: Bitcoin Bull Market Could Extend To 2026—Here’s Why

El renombrado analista macroeconómico y fundador de Real Vision, Raoul Pal, ha emitido un pronóstico de que el actual mercado alcista de Bitcoin podría extenderse hasta 2026, mucho más allá de las expectativas convencionales de un pico en 2025. En una presentación reciente, Pal analizó una serie de indicadores macroeconómicos, comportamientos históricos de precios y métricas de liquidez que, según él, pintan un panorama convincente para una tendencia alcista prolongada en activos digitales.

El Mercado Alcista de Bitcoin Depende de M2

En el centro de la tesis de Pal se encuentra la noción de la oferta monetaria global M2, una métrica que rastrea la liquidez total en circulación en todo el mundo. Pal observó que Bitcoin, junto con otros activos de riesgo, tiende a correlacionarse estrechamente con los cambios en M2 global. “Si este es el caso, entonces M2 seguirá subiendo todo el año. Si ese es el caso, entonces las criptomonedas y activos de riesgo como la tecnología se desempeñarán bien durante todo el año”.

Al comparar las tendencias actuales de liquidez con las vistas en 2017, cuando el dólar se debilitó considerablemente y los mercados de valores se dispararon en el primer mandato del Presidente de los EE. UU., Donald Trump, Pal argumenta que el panorama macroeconómico parece estar igualmente preparado para la expansión. Según él, si las principales economías continúan flexibilizando, podría impulsar la próxima fase de crecimiento explosivo de las criptomonedas.

La tesis de Pal gira en torno al impacto de la liquidez global, en particular el papel de la oferta monetaria M2 global como indicador líder para Bitcoin y activos de riesgo. Presentó una correlación entre el crecimiento de M2 global y el rendimiento del mercado de criptomonedas, afirmando: “Si este es el caso, entonces M2 seguirá subiendo todo el año. Si ese es el caso, entonces las criptomonedas y activos de riesgo como la tecnología se desempeñarán bien durante todo el año”.

Su análisis establece paralelismos con 2017, cuando las políticas fiscales de Trump y la flexibilización monetaria llevaron a un período prolongado de debilidad del dólar, que alimentó el ciclo de las criptomonedas. Condiciones similares se están desarrollando ahora, con expectativas de recortes de tasas y medidas de estímulo.

Un factor crucial en la tesis del mercado alcista extendido de Pal es el ciclo económico, que rastrea a través del Índice de Manufactura del Instituto de Gestión de Suministros (ISM). Históricamente, una lectura de ISM por encima de 50 señala expansión económica, lo que se correlaciona con los aumentos de precios de Bitcoin. Él señaló: “Bitcoin sube a medida que el ISM sube […] Si el ISM llega a su pico normal del ciclo, entre 56 y 65, eso nos dará la magnitud del aumento en Bitcoin”.

Pal sugirió que si el ISM continúa su trayectoria ascendente, el precio de Bitcoin podría superar los $300,000 o más. Sin embargo, se abstuvo de hacer pronósticos precisos, enfatizando que las probabilidades, no las certezas, impulsan el análisis del mercado.

En cuanto al mercado de altcoins, Pal mantuvo que Solana (SOL) y Ethereum (ETH) siguen siendo componentes clave de su cartera. A pesar de la reciente caída de Solana de más del 53%, descartó los temores de una disminución a largo plazo: “Solana se ha disparado en comparación con M2 global […] Solana debería superar a Bitcoin durante el resto del ciclo y a Ethereum también, con Sui superando a Solana”.

Su visión más amplia sobre las altcoins se basa en los cambios en el apetito de riesgo a medida que las condiciones financieras se relajan. Históricamente, las altcoins superan a Bitcoin en la segunda mitad del ciclo cuando los inversores buscan oportunidades de mayor beta. Pal criticó la noción de que no habrá una temporada de altcoins en este ciclo, afirmando: “Eso es todo un sinsentido”.

Pal enfatizó que las grandes correcciones son una característica, no un error, de los mercados alcistas de criptomonedas. Detalló correcciones pasadas, señalando que el ciclo actual ha visto siete correcciones de más del 20% mientras mantiene una ganancia del 600% desde los mínimos. Advertió a los traders contra el apalancamiento y la venta por pánico, reforzando su tesis de “No j*das esto”: “Para ganar dinero, para deshacer el desastre de tu futuro, tendrás que aprender a lidiar con la volatilidad”.

Comparó la corrección actual con la de 2017, que tuvo múltiples retrocesos del 30-40% antes de alcanzar el pico. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de Bitcoin también indica que el mercado es el segundo más sobrevendido en este ciclo, lo que sugiere una posible recuperación en los próximos meses.

Extender el Ciclo Hasta 2026

Una de las afirmaciones más sorprendentes de Pal es que el ciclo actual podría extenderse hasta 2026 en lugar de alcanzar su pico en 2025, como han proyectado muchos analistas. Su razonamiento se basa en el prolongado período de estancamiento económico antes de la aceleración del crecimiento. Él afirmó: “El ciclo económico está tomando mucho tiempo por debajo de 50. Está comenzando a expandirse ahora. Eso probablemente haya extendido el ciclo hasta 2026”.

Aunque aclaró que esto no es una predicción sino una hipótesis de trabajo, las implicaciones podrían ser significativas. Un ciclo más largo permitiría valoraciones más altas, una afluencia de inversión sostenida y un final gradual en lugar de un pico explosivo.

Pal reiteró que el mercado de criptomonedas sigue un patrón predecible, con una “zona banana” de crecimiento exponencial durante un año. Señaló que la fase actual de corrección se alinea con los ciclos pasados y debería llevar a un nuevo repunte para abril-mayo. “Estamos ahora en la fase de corrección uno […] Luego, a medida que avanzamos hacia marzo, abril, mayo, comenzamos a acelerar nuevamente hacia la próxima fase de la zona banana”.

Sin embargo, advirtió a los inversores que esperen otra corrección importante antes del pico final del mercado, advirtiendo contra el apalancamiento excesivo y la euforia tardía del ciclo.

Resumiendo su perspectiva, Pal instó a los inversores a mantener la perspectiva y resistir el trading emocional. Enfatizó la importancia de una visión a largo plazo, una construcción adecuada de la cartera y la paciencia: “Ustedes necesitan paciencia más que cualquier otra cosa y necesitan entender los mercados […] Nuestros futuros descansan en lo mismo”.

En el momento de la publicación, BTC se negociaba a $88,617.